اعتبارًا من أغسطس 2025، تمتلك الشركات العامة، التي تبلغ قيمتها السوقية مجتمعة أقل بقليل من 970 مليون دولار، 3.44 مليون SOL في خزائنها، مما يشير إلى تسارع حاد في اعتماد المؤسسات لبلوكتشين Solana. لا يعود هذا التحول إلى المضاربة على الأسعار فحسب: تقدم Solana إنتاجية عالية، وتكاليف معاملات منخفضة للغاية، وعائدات Staking تبلغ في المتوسط 7-8% سنويًا، مما يوفر لمديري الخزانة إمكانات نمو وتدفق دخل ثابت.
القيمة السوقية وحيازات SOL للشركات العامة ذات خزائن Solana | المصدر: TheBlock
إن إطلاق صندوق REX-Osprey Solana Staking ETF في يوليو 2025، والذي تجاوزت أصوله المدارة بالفعل 100 مليون دولار، يضفي شرعية أكبر على SOL كأصل مؤسسي يولد عائدًا. لا تقتصر الشركات على شراء SOL فحسب، بل تقوم أيضًا بتخزينها، غالبًا من خلال بنيتها التحتية الخاصة بالمدققين، للحصول على المكافآت وتعزيز لامركزية الشبكة. يتناقض هذا النهج النشط مع حيازات Bitcoin السلبية ويضع Solana كواحد من أكثر الأصول ديناميكية في مشهد خزائن الشركات المتنامي.
اكتشف الشركات العامة الكبرى التي تمتلك Solana (SOL) في عام 2025، ولماذا تتبنى خزائن الشركات SOL للحصول على عائدات Staking وفائدة البلوكتشين، بالإضافة إلى المخاطر والتوقعات المستقبلية للاعتماد المؤسسي.
ما هو صندوق Solana Corporate Treasury؟
يشير صندوق Solana Corporate Treasury إلى شركة تمتلك SOL، وهو الرمز الأصلي لبلوكتشين Solana، كجزء من أصولها الاحتياطية. وهذا يشبه كيف يمكن للشركات الاحتفاظ بـ BTC في خزانة Bitcoin أو ETH في خزانة Ethereum. يستند هذا المفهوم إلى الاستراتيجية التي اشتهرت بها Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy)، حيث ساعد تراكم Bitcoin في ترسيخ العملات المشفرة كأصل خزانة مؤسسية شرعي.
على عكس الأصول التقليدية مثل النقد أو السندات الحكومية، وحتى على عكس حيازات BTC أو ETH السلبية، يمكن استخدام SOL بنشاط. غالبًا ما تقوم الشركات بتخزين SOL الخاص بها للمساعدة في التحقق من المعاملات وتأمين الشبكة. في المقابل، يحصلون على مكافآت تخزين تتراوح في المتوسط من 7 إلى 8 بالمائة سنويًا، ويتم دفعها في SOL إضافي. على سبيل المثال، قد تكسب شركة لديها مليون SOL ما يقرب من 70 ألفًا إلى 80 ألف SOL كل عام، اعتمادًا على ظروف الشبكة وأداء المدقق.
عادةً ما تقوم الشركات ببناء خزائن Solana الخاصة بها باستخدام مزيج من استراتيجيات التمويل:
• زيادات رأس المال لتأمين رأس المال من المستثمرين
• سندات قابلة للتحويل يتم تحويلها إلى أسهم لاحقًا، مما يقلل من التخفيف الأولي
• صفقات رموز مقفلة بخصم، حيث يتم شراء SOL بأقل من قيمة السوق مع شرط الاحتفاظ، مما يخلق ربحًا مدمجًا عند فتح القفل
من خلال هذا النهج، تصبح خزانة Solana أكثر من مجرد استثمار في العملات المشفرة. إنها تتحول إلى أصل أصلي في البلوكتشين يولد عائدًا ويعزز مشاركة الشركة في نظام Solana البيئي، وذلك باتباع تطور استراتيجيات خزائن الشركات من Bitcoin إلى Ethereum، والآن إلى Solana.
لماذا تحتفظ الشركات بـ SOL: الفوائد الرئيسية
تتجه خزائن الشركات بشكل متزايد إلى Solana كوسيلة للجمع بين نمو الأصول على المدى الطويل والدخل المستقر على السلسلة، مع الحصول في الوقت نفسه على موطئ قدم في أحد أسرع أنظمة البلوكتشين البيئية نموًا.
مكافآت Staking Solana وAPYs | المصدر: StakingRewards
1. عوائد Staking عالية: أحد عوامل الجذب الرئيسية لسولانا لخزائن الشركات هو العائد السنوي من Staking الذي يتراوح بين 7-8%. وهذا أعلى بكثير من عوائد معظم حسابات التوفير أو سندات الخزانة الأمريكية، التي غالباً ما تقل عن 5%. على سبيل المثال، يمكن لشركة تمتلك مليون SOL، والتي تقدر قيمتها بحوالي 170 مليون دولار في أغسطس 2025، أن تكسب 70,000-80,000 SOL سنويًا كجوائز، أي ما يعادل حوالي 12-14 مليون دولار بالأسعار الحالية. تُدفع هذه الجوائز بعملة SOL، مما يمنح الشركات إمكانية الحصول على دخل متكرر وزيادة رأس المال إذا ارتفع سعر SOL.
2. التكامل التشغيلي: لا تكتفي العديد من الشركات بالاحتفاظ بعملة SOL؛ بل تشارك بنشاط في الشبكة عن طريق تشغيل عقد المدقق الخاصة بها. يتيح لهم ذلك معالجة المعاملات مباشرة، وتأمين البلوكشين، والحصول على رسوم المدقق بالإضافة إلى مكافآت Staking. على سبيل المثال، تدير شركتا DeFi Development Corp وSOL Strategies مدققين، مما يضمن لهم الاحتفاظ بالتحكم في عمليات Staking الخاصة بهم مع المساهمة في لامركزية واستقرار سولانا.
3. التمايز الاستراتيجي: توفر إضافة SOL إلى ميزانية الشركة نقطة تمايز واضحة مقارنة بالشركات التي تحتفظ فقط بـ البيتكوين أو الإيثيريوم. بينما يعمل البيتكوين في المقام الأول كمخزن للقيمة ويوفر الإيثيريوم وظائف العقود الذكية مع Staking، تجمع سولانا بين السرعة وقابلية التوسع والرسوم المنخفضة مع القدرة على كسب العائد. هذا يضع الشركات كمتخذين مبكرين للبنية التحتية للـ Blockchain من الجيل التالي، مما يشير إلى الابتكار للمساهمين والشركاء والسوق. كما أنه يتماشى مع مواردهم المالية مع نظام بيئي سريع النمو لتطبيقات DeFi وNFTs والأصول الواقعية المرمزة التي يتم بناؤها على سولانا.
ما هي أكبر الشركات العامة التي ستمتلك Solana (SOL) في عام 2025؟ تتبنى قائمة متزايدة من الشركات المتداولة علنًا Solana كأصل خزانة أساسي، يجمع بين البنية التحتية عالية السرعة للشبكة وعوائد Staking الجذابة. بينما تختلف مقاربة كل شركة، من التراكم العدواني إلى الحيازات الحذرة التي تركز على العائد، تشترك جميعها في الإيمان بإمكانات SOL كأصل مالي واستراتيجي على حد سواء. 1. Upexi Inc. (NASDAQ: UPXI)
تاريخ شراء Solana لشركة Upexi عام 2025 | المصدر: Upexi
• كمية SOL المحتفظ بها: ~1.9–2.0 مليون
** • القيمة الحالية**: ≈ 320 مليون دولار
أصبحت Upexi أكبر حائز معروف من الشركات لـ SOL، حيث زادت موقعها من حوالي 735,000 توكن في أواخر يونيو 2025 إلى أكثر من 2 مليون في أوائل أغسطس، أي بزيادة قدرها 172% في شهر واحد فقط. تم تمويل التوسع بشكل أساسي من خلال جمع 200 مليون دولار من الأسهم والسندات القابلة للتحويل، مع شراء جزء من التوكنات بخصومات من رقمين مقارنة بأسعار السوق، مما أدى إلى تحقيق أرباح مدمجة للمساهمين.
تقريباً كل SOL التابع لـ Upexi مُخزن (Staked)، مما يحقق حوالي 65,000 دولار من المكافآت اليومية بمعدل APY يبلغ حوالي 8%. لقد كررت الشركة بشكل فعال استراتيجية خزينة البيتكوين التي يتبعها مايكل سايلور، ولكن مع تسوية سولانا الأسرع، وتكاليف المعاملات المنخفضة، والعائد الأصلي، مما يجعلها دراسة حالة في تمويل الشركات المدفوع بالعملات البديلة.
2. DeFi Development Corp. (NASDAQ: DFDV)
SOL لكل سهم (SPS) مقابل الحيازات | المصدر: DeFi Dev Corp.
• كمية SOL المحتفظ بها: ~1.18 مليون
** • القيمة الحالية**: ≈ 199 مليون دولار (ربح غير محقق ~37 مليون دولار)
تُعد شركة DeFi Development Corp.، أول شركة عامة تركز استراتيجيتها المالية بالكامل على Solana، وقد نمت بسرعة لتصبح واحدة من أكبر الشركات الحائزة على SOL. في الأصل كانت منصة تكنولوجيا عقارية تجارية، تحولت الشركة إلى الأصول الرقمية في أبريل 2025، مستفيدة من خط ائتمان رأسمالي بقيمة 5 مليارات دولار لتمويل توسعاتها. وفي أحدث تحرك لها، اشترت DFDV ما قيمته 110,466 SOL بمتوسط سعر 166.61 دولارًا أمريكيًا، وهي صفقة تبلغ قيمتها حوالي 18.4 مليون دولار أمريكي. وبذلك ارتفع إجمالي ممتلكاتها، بما في ذلك مكافآت التخزين وأرباح السلسلة الأخرى، إلى 1,293,562 SOL اعتبارًا من 1 أغسطس 2025، مما يمثل زيادة بنسبة 9% عن الشهر السابق.
ارتفع مؤشر الأداء الرئيسي للشركة، SOL للسهم الواحد (SPS)، إلى 0.0618، بزيادة قدرها 7% عن 0.0575 في يوليو، وقد حددت الإدارة هدفًا طويل الأجل للوصول إلى 1.0 SPS بحلول عام 2028 - أي SOL واحد لكل سهم قائم. تقوم DFDV بتخزين SOL الخاص بها عبر العديد من المدققين، بما في ذلك بنيتها التحتية الخاصة بها، للحصول على عوائد أصلية ورسوم المعاملات. بالإضافة إلى الاحتفاظ والتخزين، تشارك الشركة بنشاط في نظام Solana DeFi البيئي، مستكشفة الفرص التي يمكن أن تزيد العوائد مع تعزيز موقعها كمشارك طويل الأجل في نمو الشبكة.
3. SOL Strategies Inc. (CSE: HODL)
• حيازات SOL: ~392,667
• القيمة الحالية: ≈ 66 مليون دولار أمريكي (أرباح غير محققة ~4 مليون دولار أمريكي)
قامت شركة SOL Strategies Inc. بتوسيع موقعها في Solana بشكل مطرد منذ منتصف عام 2024، حيث زادت حيازاتها إلى 420,707 SOL اعتبارًا من 27 أغسطس 2025. وقد تم تمويل استراتيجية التراكم للشركة بشكل أساسي من خلال عروض سندات قابلة للتحويل، مما سمح لها بتوسيع تعرضها لـ SOL دون تخفيف فوري لحقوق الملكية. وبأسعار السوق الحالية، تُقدر قيمة خزينتها من SOL بـ 101 مليون دولار كندي، مما يجعلها واحدة من أكبر حائزي SOL المخصصين في بورصة الأوراق المالية الكندية.
يتم تخزين حوالي 60% من حيازاتها من خلال مدققين على مستوى المؤسسات، مما يولد عائدًا سنويًا مركبًا يتراوح بين 6% و 8%. لا يوفر هذا النهج دخلًا ثابتًا على السلسلة فحسب، بل يعزز أيضًا لامركزية الشبكة. من خلال الجمع بين نمو الخزانة على المدى الطويل وعمليات المدقق النشطة، تضع SOL Strategies نفسها كمستثمر رئيسي ومساهم في البنية التحتية الأساسية في نظام Solana البيئي، مما يربط الأداء المالي بالتوسع المستمر لتقنية البلوكشين.
4. Torrent Capital Ltd. (TSX-V: TORR)
حيازات سولانا لشركة تورنت كابيتال | المصدر: تورنت كابيتال
• حيازات SOL: ~40,039
• القيمة الحالية: ≈ 6.7 مليون دولار أمريكي
تعد محفظة SOL الخاصة بـ Torrent Capital أصغر من تلك التي يمتلكها حاملو الشركات الآخرون، لكن نهجها مقصود. بدأت الشركة في التراكم في أوائل عام 2025، حيث أضافت 13,657 SOL في مارس قبل بناء حيازاتها الحالية.
يتم تخزين حوالي 75% من SOL الخاص بـ Torrent، مما يولد دخلاً سلبيًا متواضعًا ولكنه ثابت. تتوافق استراتيجية النمو المدعومة بالعائد هذه مع تركيز Torrent الأوسع على استثمارات عالية النمو في المراحل المبكرة والتي تتمتع بإمكانيات صعود غير متكافئة.
5. Bit Mining Ltd. (NYSE: BTCM)
• حيازات SOL: ~27,191
Bit Mining، المعروفة بعمليات تعدين البيتكوين، تقوم الآن بخطوة قوية نحو Solana. في أغسطس 2025، اشترت الشركة 27,191 SOL مقابل 4.9 مليون دولار، وأطلقت مدققًا خاصًا بها لبدء التخزين على الفور.
يمثل هذا الاستحواذ جزءًا من خطة أوسع لجمع ما يصل إلى 300 مليون دولار لشراء SOL وتوسيع البنية التحتية. يهدف هذا التحول إلى تنويع مصادر إيرادات Bit Mining، ونقلها إلى ما وراء البيتكوين والمشاركة في بلوكتشين عالية العائد.
6. Accelerate (مخطط له)
التوقعات المالية لـ Accelerate | المصدر: Unchained Crypto
• الخزانة المستهدفة: 1.5 مليار دولار
Accelerate هي شركة جديدة لإدارة خزانة Solana يقودها جو ماكان، المؤسس والرئيس التنفيذي السابق لصندوق التحوط Asymmetric Financial. تخطط الشركة لطرح عام من خلال اندماج SPAC مع Gores X Holding وجمع ما يصل إلى 1.51 مليار دولار من خلال مزيج من الاستثمار الخاص في الأسهم العامة (PIPE)، والديون القابلة للتحويل، وعائدات SPAC، ومبيعات الضمانات. إذا نجحت، ستتجاوز Accelerate شركة Upexi لتصبح أكبر شركة عامة تمتلك SOL، مع ما يقدر بـ 7.32 مليون SOL، بقيمة تزيد عن 1.36 مليار دولار بالأسعار الحالية، مخصصة للشراء بعد الرسوم والمصروفات.
تؤكد عروض الشركة على توفير تعرض للمستثمرين لـ SOL بقيمة أصول صافية تقارب 1، مما قد يسمح لهم بتحقيق مكاسب كبيرة إذا اتبع سعر أسهمها مسار شركات خزائن العملات المشفرة الأخرى. ومع ذلك، حذر المحللون من مخاطر مثل عمليات البيع بعد PIPE وتقلبات السوق. على الرغم من أن الأسئلة لا تزال قائمة حول التقدم في جمع التبرعات ونظرة القيادة، بالنظر إلى إغلاق ماكان الأخير لصندوق السيولة الخاص بشركة Asymmetric، فإن خطة Accelerate الطموحة تشير إلى المرحلة التالية في تراكم Solana المؤسسي على نطاق واسع، مع جدول زمني مستهدف للإطلاق بحلول نهاية عام 2025.
7. iSpecimen Inc. (NASDAQ: ISPC) (مخطط له)
• الخزانة المستهدفة: 200 مليون دولار
أعلنت iSpecimen، سوق العينات الحيوية، عن خطط لإنشاء خزانة شركات قائمة على Solana بقيمة 200 مليون دولار بالتعاون مع شركة استشارات الأصول الرقمية BlockArrow Capital. سيتم دعم هذه المبادرة من قبل Coinbase Custody للتخزين المؤمن على مستوى المؤسسات.
تتضمن الاستراتيجية الحصول على SOL للتخزين وإمكانية التكامل المستقبلي في البنية التحتية البحثية اللامركزية. على الرغم من أنها لا تزال في مرحلة التخطيط، إلا أن هذه الخطوة تشير إلى كيفية استخدام الشركات غير الأصلية للعملات المشفرة لأصول البلوك تشين لتحديث العمليات وتنويع ميزانياتها العمومية.
ما هي أبرز مخاطر خزانة الشركات في Solana؟
قد يكون الاحتفاظ بـ Solana في خزينة الشركة مجزيًا للغاية، ولكنه يأتي بمخاطر كبيرة يجب إدارتها بعناية. الأكثر إلحاحًا هو **تقلب الأسعار**؛ فقد شهدت SOL تاريخيًا تقلبات بنسبة مئوية مزدوجة في غضون أيام. على سبيل المثال، في يوليو 2025 وحده، تراوح سعر الرمز المميز من أكثر من 185 دولارًا إلى أقل من 160 دولارًا، مما يعني أن الشركة التي تمتلك مليون SOL قد تشهد تغيرات في القيمة الدفترية تبلغ 25 مليون دولار أو أكثر في أسبوع واحد. يمكن أن يؤثر هذا التقلب على الأرباح ربع السنوية، واستقرار الميزانية العمومية، وثقة المستثمرين، خاصة بالنسبة للشركات التي تمول مشترياتها بالديون أو زيادة رأس المال.
تلعب **المخاطر التنظيمية والتشغيلية** أيضًا دورًا مهمًا. قد تواجه مكافآت التخزين، التي تبلغ في المتوسط 7-8% سنويًا، قواعد ضريبية أو تقارير جديدة مع قيام الحكومات بتنقيح لوائح العملات المشفرة. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال **موثوقية الشبكة**، على الرغم من تحسنها الكبير، عاملاً، حيث شهدت Solana انقطاعات في السنوات الماضية يمكن أن تعطل مؤقتًا دخل التخزين أو عمليات المدققين. هناك أيضًا **مخاطر السيولة**: على الرغم من أن Solana هي واحدة من أكثر العملات المشفرة تداولًا، فإن البيع السريع لملايين الرموز المميزة أثناء تراجع السوق يمكن أن يدفع الأسعار إلى الانخفاض بشكل أكبر. للتخفيف من هذه المشكلات، غالبًا ما تستخدم الشركات استراتيجيات مدققين متنوعة، وحلول حفظ مؤمنة، وخطط بيع منظمة لحماية عائدها وأصلها.
الآفاق المستقبلية لخزائن Solana وحاملي SOL من الشركات
تتطور خزائن الشركات، وتصبح Solana جزءًا بارزًا من هذا التحول. تتسارع عملية التبني إلى ما وراء الاستراتيجيات المبكرة التي تركز على البيتكوين، مدفوعة بمزيج Solana من التخزين الذي يدر العائد، وسرعات المعاملات السريعة، والنظام البيئي المتنامي للتمويل اللامركزي (DeFi) والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) وتوكنة الأصول في العالم الحقيقي. ومع استكشاف المزيد من الشركات لنماذج الخزانة متعددة السلاسل، بما في ذلك SOL وETH وأحيانًا BNB، من المرجح أن تلعب الأصول الرقمية دورًا استراتيجيًا أكبر في إدارة الميزانية العمومية.
بالنظر إلى المستقبل، فإن موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) المحتملة على صندوق ETF فوري لـ Solana يمكن أن تعزز الطلب المؤسسي بشكل كبير من خلال توفير تعرض منظم لـ SOL يتم تداوله في البورصة دون الحاجة إلى الحفظ المباشر للرموز. وبالمثل، فإن نمو صناديق ETF لتخزين Solana، مثل صندوق REX-Osprey Solana Staking ETF (الذي يدير بالفعل أكثر من 100 مليون دولار من الأصول)، يمكن أن يجعل التعرض لـ SOL الذي يدر العائد أكثر سهولة بالنسبة للصناديق والمعاشات التقاعدية وخزائن الشركات. لن تؤدي هذه التطورات إلى زيادة السيولة فحسب، بل يمكن أن تساعد أيضًا في استقرار الطلب على المدى الطويل.
ومع ذلك، في حين أن المكافآت المحتملة كبيرة، فإن حيازات SOL للشركات لا تزال معرضة لتقلبات الأسعار الحادة، والأطر التنظيمية المتطورة، ومخاطر أداء الشبكة. يجب على مديري الخزانة الموازنة بين هذه الفرص وضوابط المخاطر القوية، واستراتيجيات التنويع، والمراقبة المستمرة للامتثال قبل تخصيص رأس مال كبير لـ Solana أو أي عملة مشفرة أخرى.
