2025年8月現在、上場企業は合計約9億7,000万ドルの時価総額を持ち、その財務部に344万SOLを保有しています。これは、Solanaブロックチェーンの機関投資家による採用が急加速していることを示しています。この変化は単なる価格投機だけではなく、Solanaが高スループット、超低取引コスト、年間平均7～8%のステーキング利回りを提供することで、財務管理者に対して成長の可能性と安定した収入源の両方を提供していることが要因です。
Solana財務部を持つ上場企業の時価総額とSOL保有量 | 出典: TheBlock
2025年7月にローンチされたREX-Osprey SolanaステーキングETFは、すでに運用資産が1億ドルを超え、SOLが利回り生成型の機関投資家向け資産としての正当性をさらに高めています。企業はSOLを購入するだけでなく、多くの場合、独自のバリデーターインフラストラクチャを通じてステーキングを行い、報酬を獲得し、ネットワークの分散化を強化しています。この積極的なアプローチは、受動的なビットコイン保有とは対照的であり、Solanaを成長する企業財務の状況において最もダイナミックな資産の1つとして位置づけています。
2025年にSolana（SOL）を保有するトップ上場企業、なぜ企業財務がステーキング利回りとブロックチェーンのユーティリティのためにSOLを採用しているのか、そして機関投資家による採用のリスクと将来の展望について解説します。
Solana企業財務とは？
Solana企業財務とは、SolanaブロックチェーンのネイティブトークンであるSOLを、会社の準備資産の一部として保有することを指します。これは、企業がBTCをビットコイン財務として、またはETHをイーサリアム財務として保有するのと同様です。Strategy（旧MicroStrategy）がビットコインを蓄積して、暗号資産を合法的な企業財務資産として確立した戦略に基づいています。
現金や国債のような従来の資産とは異なり、また受動的なBTCやETHの保有とも異なり、SOLは積極的に活用することができます。企業はしばしばSOLをステーキングして、トランザクションの検証とネットワークのセキュリティ強化に貢献します。その見返りとして、年間平均7〜8パーセントのステーキング報酬を、追加のSOLで受け取ります。例えば、100万SOLを保有する企業は、ネットワークの状況やバリデーターのパフォーマンスにもよりますが、毎年約7万〜8万SOLを獲得できる可能性があります。
企業は通常、様々な資金調達戦略を組み合わせてSolana財務を構築します。
• 株式発行による投資家からの資金調達
• 転換社債（後で株式に転換され、初期の希薄化を最小限に抑える）
• ディスカウントされたロックアップトークン取引（市場価格以下でSOLを購入し、一定期間の保有要件があり、ロック解除時に内在的な利益を生み出す）
このアプローチにより、Solana財務は単なる暗号資産投資以上のものになります。それは利回り生成型のブロックチェーンネイティブ資産となり、企業がSolanaエコシステムへの参加を強化するものです。これは、企業財務戦略がビットコインからイーサリアム、そして現在のSolanaへと進化する過程に沿っています。
企業がSOLを保有する理由：主な利点
企業財務は、長期的な資産成長と安定したオンチェーン収入を組み合わせ、かつ最も急速に成長しているブロックチェーンエコシステムの足がかりを得る方法として、Solanaへの関心を高めています。
Solana ステーキング報酬とAPY | 出典: StakingRewards
1. 高いステーキング利回り: 企業財務にとってSolanaの主な魅力の一つは、年間約7〜8%のステーキング利回りです。これは、多くの場合5%を下回るほとんどの普通預金口座や米国債の利回りよりも著しく高いです。例えば、2025年8月時点で約1.7億ドルの価値がある100万SOLを保有する企業は、年間70,000〜80,000 SOLの報酬を得ることができ、現在の価格で約1,200万〜1,400万ドルの価値があります。これらの報酬はSOLで支払われるため、企業は経常収入とSOLの価格上昇によるキャピタルゲインの両方の可能性を秘めています。
2. 運用の統合: 多くの企業はSOLを保有しているだけでなく、自身のバリデータノードを運営することでネットワークに積極的に参加しています。これにより、ステーキング報酬に加えて、直接トランザクションを処理し、ブロックチェーンを保護し、バリデータ手数料を得ることができます。例えば、DeFi Development CorpとSOL Strategiesは両方ともバリデータを運営しており、Solanaの分散化と安定性に貢献しながら、ステーキング操作を管理しています。
3. 戦略的差別化: 企業バランスシートにSOLを追加することは、ビットコインまたはイーサリアムのみを保有する企業と比較して、明確な差別化ポイントを提供します。ビットコインは主に価値の保存手段として機能し、イーサリアムはステーキングを伴うスマートコントラクト機能を提供しますが、Solanaは速度、スケーラビリティ、低手数料と利回りを獲得する能力を兼ね備えています。これにより、企業は次世代ブロックチェーンインフラストラクチャの早期採用者として位置づけられ、株主、パートナー、市場に革新性を示すことができます。また、Solana上で構築されているDeFiアプリ、NFT、トークン化された実世界資産の急速に成長しているエコシステムと財務を連携させます。
2025年にSolana (SOL) を保有するトップ公開企業は？
上場企業のリストが増加しており、Solanaを中核的な財務資産として採用し、ネットワークの高速インフラストラクチャと魅力的なステーキング利回りを組み合わせています。各企業の取り組みは、積極的な累積から慎重な利回り重視の保有まで様々ですが、いずれもSOLが金融資産と戦略資産の両方としての可能性を信じています。
1. Upexi Inc. (NASDAQ: UPXI)
Upexi の Solana 購入履歴 2025 | 出典: Upexi
• 保有SOL量: 約190万〜200万
• 現在の価値: 約3.2億ドル
Upexiは、2025年6月末時点の約735,000トークンから、8月初旬には200万トークン以上へと、わずか1ヶ月で172%増加させ、Solanaの最大の企業保有者となりました。この拡大は、主に2億ドルの株式増資と転換社債によって賄われ、トークンの一部は市場価格より十数パーセント割引で購入されたため、株主にとって内蔵された利益を生み出しました。
UpexiのSOLのほぼ全てがステーキングされており、約8%のAPYで1日あたり推定65,000ドルの報酬を生み出しています。同社は、Michael Saylorのビットコイン財務戦略を効果的に模倣していますが、Solanaのより速い決済、より低い取引コスト、そしてネイティブな利回りにより、アルトコイン主導の企業金融のケーススタディとなっています。
2. DeFi Development Corp. (NASDAQ: DFDV)
SOL/株 (SPS) と保有量 | 出典: DeFi Dev Corp.
• 保有SOL量: 約118万
• 現在の価値: 約1.99億ドル (未実現利益 約3,700万ドル)
DeFi Development Corp. は、財務戦略を完全に Solana に集中させた初の公開企業であり、急速に最大の企業 SOL 保有者の 1 つに成長しました。もともと商業用不動産テクノロジー プラットフォームであった同社は、2025 年 4 月にデジタル資産に転換し、50 億ドルの株式信用枠を活用して事業拡大に資金を供給しました。直近の動きでは、DFDV は平均価格 166.61 ドルで 110,466 SOL を購入しました。これは約 1,840 万ドル相当の取引です。これにより、ステーク報酬やその他のオンチェーン収益を含め、2025 年 8 月 1 日時点の総保有量は 1,293,562 SOL に達し、前月比で 9% 増加しました。
同社の主要業績指標である 1 株あたりの SOL (SPS) は、7 月の 0.0575 から 7% 増の 0.0618 に上昇し、経営陣は 2028 年までに 1.0 SPS (発行済株式 1 株あたり 1 SOL) を達成するという長期目標を設定しました。DFDV は、独自のインフラを含む複数のバリデーターに SOL をステークし、ネイティブ利回りや取引手数料を獲得しています。保有とステークに加え、同社は Solana DeFi エコシステムで積極的に活動しており、ネットワークの成長に長期的に参加する立場を強化しながら、収益を複合的に増やす機会を模索しています。
3. SOL Strategies Inc. (CSE: HODL)
• 保有 SOL: 約 392,667
• 現在の価値: 約 6,600 万ドル (未実現利益 約 400 万ドル)
SOL Strategies Inc. は、2024 年半ばから Solana の保有量を着実に拡大しており、2025 年 8 月 27 日現在、その保有量は 420,707 SOL に増加しました。同社の蓄積戦略は、主に転換社債の発行によって資金調達されており、株式の即時希薄化なしに SOL へのエクスポージャーを拡大することを可能にしています。現在の市場価格で、その SOL 資産は 1 億 100 万カナダドルと評価されており、カナダ証券取引所で最大の専用 SOL 保有者の 1 つとなっています。
その保有量の約 60% は、機関投資家向けのバリデーターを通じてステーキングされており、6% ～ 8% の複合年間利回りを生み出しています。このアプローチは、安定したオンチェーン収入を提供するだけでなく、ネットワークの分散化も強化します。長期的な財務成長とアクティブなバリデーター運用を組み合わせることで、SOL Strategies は Solana エコシステムの主要な投資家とコアインフラストラクチャ貢献者の両方として位置付けられ、財務実績とブロックチェーンの継続的な拡大を一致させています。
4. Torrent Capital Ltd. (TSX-V: TORR)
Torrent Capital の Solana 保有量 | 出典: Torrent Capital
• 保有 SOL: 約 40,039
• 現在の価値: 約 670 万ドル
Torrent Capital の SOL ポジションは他の企業保有者よりも小さいですが、そのアプローチは意図的です。同社は 2025 年初頭に蓄積を開始し、3 月に 13,657 SOL を追加した後、現在の保有量に向けて構築を進めました。
Torrent の SOL の約 75% はステーキングされており、控えめながらも安定した受動的収入を生み出しています。この利回り支援型成長戦略は、Torrent のより広範な、非対称な上昇ポテンシャルを持つ初期段階の高成長投資への焦点と一致しています。
5. Bit Mining Ltd. (NYSE: BTCM)
• 保有 SOL: 約 27,191
Bit Mining は ビットコインマイニング事業で最もよく知られていますが、現在 Solana に積極的に進出しています。2025 年 8 月、同社は 490 万ドルで 27,191 SOL を購入し、すぐにステーキングを開始するために自社運営のバリデーターを立ち上げました。
この買収は、SOL の購入とインフラ拡張のために最大 3 億ドルを調達するという大規模な計画の一部です。この転換により、Bit Mining の収益源が多様化され、ビットコインを超えて高利回りブロックチェーンへの参加へと移行します。
6. Accelerate (計画中)
Accelerateの財務予測 | 出典: Unchained Crypto
• 目標財務: 15億ドル
Accelerateは、ヘッジファンドAsymmetric Financialの創設者であり元CEOであるJoe McCann氏が率いる新設のSolana財務管理会社です。同社は、Gores X HoldingとのSPAC合併を通じて上場し、公開株式への私募投資（PIPE）、転換社債、SPAC収益、ワラント売却の組み合わせにより、最大15億1000万ドルを調達する計画です。成功すれば、AccelerateはUpexiを上回り、最大のSOL保有公開企業となり、推定732万SOLを保有することになります。これは現在の価格で13億6000万ドル以上の価値があり、手数料と費用を差し引いた後に購入される予定です。
同社のプレゼンでは、投資家が正味資産価値が1に近いSOLにエクスポージャーを得られることを強調しており、株価が他の暗号通貨財務管理会社の軌跡をたどれば、大幅な上昇を捉える可能性があります。しかし、アナリストはPIPE後の売却や市場のボラティリティなどのリスクについて警告しています。McCann氏が最近Asymmetricのリキッドファンドを閉鎖したことを考えると、資金調達の進捗状況やリーダーシップの印象については疑問が残るものの、Accelerateの野心的な計画は、2025年末までの目標ローンチ時期とともに、Solanaの大規模な機関投資家による蓄積の次の段階を示しています。
7. iSpecimen Inc. (NASDAQ: ISPC) (計画中)
• 目標財務: 2億ドル
生体試料マーケットプレイスであるiSpecimenは、デジタル資産アドバイザリー会社BlockArrow Capitalとの提携により、2億ドル規模のSolanaベースの企業財務を構築する計画を発表しました。この取り組みは、保険付きの機関グレードの保管のためにCoinbase Custodyによってサポートされます。
この戦略には、ステーキング用のSOLの取得と、将来的な分散型研究インフラへの統合の可能性が含まれています。まだ計画段階ではありますが、この動きは、暗号通貨ネイティブではない企業がブロックチェーン資産を利用して事業を近代化し、バランスシートを多様化する方法を示しています。
Solanaの企業財務の主なリスクは何ですか？
企業財務でSolanaを保有することは非常に大きな報酬をもたらす可能性がありますが、慎重に管理しなければならない重大なリスクを伴います。最も差し迫ったリスクは価格のボラティリティです。SOLは数日で2桁のパーセンテージで変動する歴史があります。例えば、2025年7月だけでも、トークンの価格は185ドル以上から160ドル以下まで変動しました。これは、100万SOLを保有する企業が、わずか1週間で2500万ドル以上の帳簿上の価値変動を見る可能性があることを意味します。このボラティリティは、四半期決算、バランスシートの安定性、投資家の信頼に影響を与える可能性があり、特に負債や増資で資金を調達している企業にとっては重要です。
規制と運用リスクも重要な役割を果たします。年間平均7〜8%のステーキング報酬は、政府が暗号通貨規制を強化するにつれて、新たな税制や報告規則に直面する可能性があります。さらに、Solanaは過去に機能停止を経験しており、一時的にステーキング収入やバリデーターの運用に支障をきたす可能性があるため、ネットワークの信頼性も、大幅に改善されたとはいえ、依然として考慮すべき要素です。流動性リスクもあります。Solanaは最も取引されている暗号通貨の1つですが、市場の下落時に数百万のトークンを迅速に売却すると、さらに価格が下落する可能性があります。これらの問題を軽減するために、企業は収益と元本の両方を保護するために、多様なバリデーター戦略、保険付き保管ソリューション、および構造化された売却計画を頻繁に利用します。
Solana財務および企業SOL保有者の将来展望
企業財務は進化しており、Solanaはこの変化の重要な一部になりつつあります。Solanaのイールド生成ステーキング、高速トランザクション速度、そしてDeFi、NFT、現実世界資産のトークン化という成長するエコシステムの組み合わせにより、初期のビットコイン中心の戦略を超えて採用が加速しています。より多くの企業がSOL、ETH、そして時にはBNBを含むマルチチェーン財務モデルを検討するにつれて、デジタル資産はバランスシート管理においてより戦略的な役割を果たす可能性が高くなります。
今後、SECによる現物Solana ETFの承認は、直接のトークン保管を必要とせずに規制された取引所取引のSOLエクスポージャーを提供することで、機関投資家の需要を大幅に押し上げる可能性があります。同様に、REX-Osprey Solana Staking ETF（すでに1億ドル以上の資産を管理）のようなSolanaステーキングETFの成長は、利回り付きSOLエクスポージャーをファンド、年金、企業財務にとってより利用しやすくする可能性があります。これらの進展は流動性を高めるだけでなく、長期的な需要を安定させるのにも役立つでしょう。
しかし、潜在的な報酬は大きいものの、企業のSOL保有は依然として急激な価格変動、進化する規制の枠組み、およびネットワークパフォーマンスのリスクにさらされています。財務管理者は、Solanaまたは他の暗号通貨に多額の資本を投入する前に、これらの機会と堅牢なリスク管理、分散化戦略、および継続的なコンプライアンス監視のバランスを取る必要があります。
