Tính đến tháng 8 năm 2025, các công ty đại chúng, với tổng vốn hóa thị trường chưa đầy 970 triệu USD, đang cùng nắm giữ 3.44 triệu SOL trong kho bạc của họ, đánh dấu sự tăng tốc mạnh mẽ trong việc các tổ chức áp dụng blockchain Solana. Sự thay đổi này không chỉ được thúc đẩy bởi sự đầu cơ giá cả: Solana cung cấp thông lượng cao, chi phí giao dịch cực thấp và lợi suất staking trung bình 7–8% hàng năm, mang lại cho các nhà quản lý kho bạc cả tiềm năng tăng trưởng và nguồn thu nhập ổn định.
Vốn hóa thị trường và số lượng SOL nắm giữ của các công ty đại chúng có kho bạc Solana | Nguồn: TheBlock
Việc ra mắt REX-Osprey Solana Staking ETF vào tháng 7 năm 2025, vốn đã vượt mốc 100 triệu USD tài sản được quản lý, đang tiếp tục hợp pháp hóa SOL như một tài sản tổ chức tạo ra lợi nhuận. Các công ty không chỉ mua SOL mà còn staking nó, thường thông qua cơ sở hạ tầng validator riêng của họ, để thu phần thưởng và củng cố tính phi tập trung của mạng lưới. Cách tiếp cận chủ động này trái ngược với việc nắm giữ Bitcoin thụ động và định vị Solana là một trong những tài sản năng động nhất trong bối cảnh kho bạc doanh nghiệp đang phát triển.
Tìm hiểu các công ty đại chúng hàng đầu nắm giữ Solana (SOL) vào năm 2025, lý do kho bạc doanh nghiệp đang chấp nhận SOL để kiếm lợi nhuận staking và tiện ích blockchain, cũng như các rủi ro và triển vọng tương lai cho việc áp dụng của các tổ chức.
Kho bạc doanh nghiệp Solana là gì?
Kho bạc doanh nghiệp Solana đề cập đến một công ty nắm giữ SOL, token gốc của blockchain Solana, như một phần tài sản dự trữ của họ. Điều này tương tự như cách các doanh nghiệp có thể nắm giữ BTC trong kho bạc Bitcoin hoặc ETH trong kho bạc Ethereum. Khái niệm này được xây dựng dựa trên chiến lược nổi tiếng của Strategy (trước đây là MicroStrategy), với việc tích lũy Bitcoin đã giúp thiết lập crypto như một tài sản kho bạc doanh nghiệp hợp pháp.
Không giống như các tài sản truyền thống như tiền mặt hoặc trái phiếu chính phủ, và thậm chí không giống như việc nắm giữ BTC hoặc ETH thụ động, SOL có thể được chủ động đưa vào hoạt động. Các công ty thường staking SOL của họ để giúp xác thực giao dịch và bảo mật mạng lưới. Đổi lại, họ kiếm được phần thưởng staking trung bình 7 đến 8 phần trăm hàng năm, được trả bằng SOL bổ sung. Ví dụ, một công ty với 1 triệu SOL có thể kiếm được khoảng 70.000 đến 80.000 SOL mỗi năm, tùy thuộc vào điều kiện mạng lưới và hiệu suất validator.
Các công ty thường xây dựng kho bạc Solana của họ bằng cách kết hợp các chiến lược tài trợ:
• Huy động vốn cổ phần để đảm bảo vốn từ các nhà đầu tư
• Chuyển đổi nợ thành cổ phần sau này, giảm thiểu pha loãng ban đầu
• Các giao dịch token bị khóa chiết khấu, trong đó SOL được mua dưới giá thị trường với yêu cầu nắm giữ, tạo ra lợi nhuận tích hợp khi mở khóa
Thông qua cách tiếp cận này, kho bạc Solana không chỉ là một khoản đầu tư crypto. Nó biến thành một tài sản gốc blockchain tạo ra lợi nhuận, củng cố sự tham gia của công ty vào hệ sinh thái Solana, theo sự phát triển của các chiến lược kho bạc doanh nghiệp từ Bitcoin sang Ethereum, và bây giờ là Solana.
Tại sao các công ty đang nắm giữ SOL: Lợi ích chính
Các kho bạc doanh nghiệp đang ngày càng chuyển sang Solana như một cách để kết hợp tăng trưởng tài sản dài hạn với thu nhập ổn định trên chuỗi, đồng thời giành được chỗ đứng trong một trong những hệ sinh thái blockchain phát triển nhanh nhất.
Phần thưởng staking Solana và APY | Nguồn: StakingRewards
1. Lợi suất Staking cao: Một trong những điểm thu hút chính của Solana đối với các kho bạc doanh nghiệp là lợi suất staking hàng năm khoảng 7–8%. Con số này cao hơn đáng kể so với lợi suất từ hầu hết các tài khoản tiết kiệm hoặc trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, vốn thường dưới 5%. Ví dụ, một công ty nắm giữ 1 triệu SOL, trị giá khoảng 170 triệu đô la vào tháng 8 năm 2025, có thể kiếm được 70.000–80.000 SOL mỗi năm tiền thưởng, trị giá khoảng 12–14 triệu đô la theo giá hiện tại. Những phần thưởng này được trả bằng SOL, mang lại cho các công ty tiềm năng cả thu nhập định kỳ và tăng giá vốn nếu giá SOL tăng.
2. Tích hợp hoạt động: Nhiều công ty không chỉ nắm giữ SOL; họ đang tích cực tham gia vào mạng lưới bằng cách vận hành các nút xác thực của riêng mình. Điều này cho phép họ trực tiếp xử lý các giao dịch, bảo mật blockchain và thu phí hoa hồng của trình xác thực ngoài phần thưởng staking. Chẳng hạn, DeFi Development Corp và SOL Strategies đều vận hành các trình xác thực, đảm bảo họ duy trì quyền kiểm soát các hoạt động staking của mình trong khi đóng góp vào sự phân cấp và ổn định của Solana.
3. Khác biệt chiến lược: Việc thêm SOL vào bảng cân đối kế toán của công ty mang đến một điểm khác biệt rõ ràng so với các công ty chỉ nắm giữ Bitcoin hoặc Ethereum. Trong khi Bitcoin chủ yếu phục vụ như một kho lưu trữ giá trị và Ethereum cung cấp chức năng hợp đồng thông minh với staking, Solana kết hợp tốc độ, khả năng mở rộng và phí thấp với khả năng kiếm lợi suất. Điều này định vị các công ty là những người tiên phong áp dụng cơ sở hạ tầng blockchain thế hệ tiếp theo, báo hiệu sự đổi mới cho các cổ đông, đối tác và thị trường. Nó cũng điều chỉnh tài chính của họ với một hệ sinh thái đang phát triển nhanh chóng của các ứng dụng DeFi, NFT và tài sản thế giới thực được mã hóa đang được xây dựng trên Solana.
Các công ty đại chúng hàng đầu nắm giữ Solana (SOL) vào năm 2025 là những công ty nào?
Danh sách các công ty giao dịch công khai đang ngày càng tăng đang áp dụng Solana làm tài sản kho bạc cốt lõi, kết hợp cơ sở hạ tầng tốc độ cao của mạng lưới với lợi suất staking hấp dẫn. Mặc dù cách tiếp cận của mỗi công ty khác nhau, từ tích lũy mạnh mẽ đến nắm giữ thận trọng, tập trung vào lợi suất, tất cả đều chia sẻ niềm tin vào tiềm năng của SOL như một tài sản tài chính và chiến lược.
1. Upexi Inc. (NASDAQ: UPXI)
Lịch sử mua Solana của Upexi 2025 | Nguồn: Upexi
• Số SOL đang nắm giữ: Khoảng 1,9–2,0 triệu
• Giá trị hiện tại: ≈ 320 triệu đô la
Upexi đã trở thành công ty nắm giữ SOL lớn nhất được biết đến, với vị thế tăng từ khoảng 735.000 token vào cuối tháng 6 năm 2025 lên hơn 2 triệu vào đầu tháng 8, tăng 172% chỉ trong một tháng. Việc mở rộng này chủ yếu được tài trợ thông qua 200 triệu đô la huy động vốn cổ phần và trái phiếu chuyển đổi, với một phần token được mua với giá chiết khấu so với giá thị trường ở mức giữa mười mấy phần trăm, tạo ra lợi nhuận sẵn có cho các cổ đông.
Hầu hết tất cả SOL của Upexi đều được staking, ước tính tạo ra 65.000 đô la tiền thưởng hàng ngày với APY khoảng 8%. Công ty đã sao chép hiệu quả chiến lược kho bạc Bitcoin của Michael Saylor, nhưng với tốc độ thanh toán nhanh hơn, chi phí giao dịch thấp hơn và lợi suất tự nhiên của Solana, biến nó thành một nghiên cứu điển hình về tài chính doanh nghiệp dựa trên altcoin.
2. DeFi Development Corp. (NASDAQ: DFDV)
SOL trên mỗi cổ phiếu (SPS) so với nắm giữ | Nguồn: DeFi Dev Corp.
• Số SOL đang nắm giữ: Khoảng 1,18 triệu
• Giá trị hiện tại: ≈ 199 triệu đô la (lãi chưa thực hiện ~37 triệu đô la)
DeFi Development Corp., công ty đại chúng đầu tiên tập trung hoàn toàn chiến lược kho bạc của mình vào Solana, đã nhanh chóng phát triển thành một trong những nhà nắm giữ SOL doanh nghiệp lớn nhất. Ban đầu là một nền tảng công nghệ bất động sản thương mại, công ty đã chuyển hướng sang tài sản kỹ thuật số vào tháng 4 năm 2025, tận dụng hạn mức tín dụng vốn chủ sở hữu 5 tỷ USD để tài trợ cho việc mở rộng. Trong động thái mới nhất, DFDV đã mua 110.466 SOL với giá trung bình 166,61 USD, một giao dịch trị giá xấp xỉ 18,4 triệu USD. Điều này đã nâng tổng số nắm giữ của công ty, bao gồm phần thưởng stake và các khoản thu nhập on-chain khác, lên 1.293.562 SOL tính đến ngày 1 tháng 8 năm 2025, tăng 9% so với tháng trước.
Chỉ số hiệu suất chính của công ty, SOL trên mỗi cổ phiếu (SPS), đã tăng lên 0,0618, tăng 7% so với mức 0,0575 của tháng 7, và ban quản lý đã đặt mục tiêu dài hạn đạt 1.0 SPS vào năm 2028 - một SOL cho mỗi cổ phiếu đang lưu hành. DFDV stake SOL của mình trên nhiều trình xác thực, bao gồm cả cơ sở hạ tầng riêng, để thu lợi nhuận gốc và phí giao dịch. Ngoài việc nắm giữ và stake, công ty còn hoạt động tích cực trong hệ sinh thái Solana DeFi, khám phá các cơ hội có thể tăng lợi nhuận trong khi củng cố vị thế là một bên tham gia dài hạn vào sự phát triển của mạng lưới.
3. SOL Strategies Inc. (CSE: HODL)
• SOL Nắm giữ: ~392.667
• Giá trị hiện tại: ≈ 66 triệu USD (lãi chưa thực hiện ~4 triệu USD)
SOL Strategies Inc. đã liên tục mở rộng vị thế Solana của mình kể từ giữa năm 2024, tăng lượng nắm giữ lên 420.707 SOL tính đến ngày 27 tháng 8 năm 2025. Chiến lược tích lũy của công ty chủ yếu được tài trợ thông qua việc chào bán trái phiếu chuyển đổi, cho phép công ty mở rộng mức độ tiếp xúc với SOL mà không làm loãng vốn chủ sở hữu ngay lập tức. Với giá thị trường hiện tại, kho bạc SOL của công ty được định giá 101 triệu CAD, trở thành một trong những nhà nắm giữ SOL chuyên dụng lớn nhất trên Sàn giao dịch Chứng khoán Canada.
Khoảng 60% số SOL nắm giữ của công ty được stake thông qua các trình xác thực cấp tổ chức, tạo ra lợi nhuận gộp hàng năm trong khoảng 6% – 8%. Cách tiếp cận này không chỉ cung cấp thu nhập on-chain ổn định mà còn củng cố sự phân cấp của mạng lưới. Bằng cách kết hợp tăng trưởng kho bạc dài hạn với hoạt động trình xác thực tích cực, SOL Strategies định vị mình vừa là nhà đầu tư lớn vừa là nhà đóng góp cơ sở hạ tầng cốt lõi trong hệ sinh thái Solana, đồng bộ hiệu suất tài chính với sự mở rộng liên tục của blockchain.
4. Torrent Capital Ltd. (TSX-V: TORR)
Số lượng Solana nắm giữ của Torrent Capital | Nguồn: Torrent Capital
• SOL Nắm giữ: ~40.039
• Giá trị hiện tại: ≈ 6,7 triệu USD
Vị thế SOL của Torrent Capital nhỏ hơn so với các nhà nắm giữ doanh nghiệp khác, nhưng cách tiếp cận của họ là có chủ ý. Công ty bắt đầu tích lũy vào đầu năm 2025, thêm 13.657 SOL vào tháng 3 trước khi xây dựng đến mức nắm giữ hiện tại.
Khoảng 75% SOL của Torrent được stake, tạo ra thu nhập thụ động khiêm tốn nhưng ổn định. Chiến lược tăng trưởng được hỗ trợ bởi lợi nhuận này phù hợp với trọng tâm rộng hơn của Torrent vào các khoản đầu tư giai đoạn đầu, tăng trưởng cao có tiềm năng tăng giá bất đối xứng.
5. Bit Mining Ltd. (NYSE: BTCM)
• SOL Nắm giữ: ~27.191
Nổi tiếng với các hoạt động đào Bitcoin, Bit Mining hiện đang có động thái mạnh mẽ vào Solana. Tháng 8 năm 2025, công ty đã mua 27.191 SOL với giá 4,9 triệu USD và ra mắt một trình xác thực tự vận hành để bắt đầu stake ngay lập tức.
Việc mua lại này là một phần trong kế hoạch lớn hơn nhằm huy động tới 300 triệu USD để mua SOL và mở rộng cơ sở hạ tầng. Sự thay đổi này đa dạng hóa nguồn doanh thu của Bit Mining, đưa công ty vượt ra ngoài Bitcoin và tham gia vào các hoạt động blockchain có lợi suất cao.
6. Accelerate (Dự kiến)
Dự báo tài chính của Accelerate | Nguồn: Unchained Crypto
• Kho bạc mục tiêu: 1,5 tỷ USD
Accelerate là một công ty quản lý kho bạc Solana mới thành lập do Joe McCann, người sáng lập và cựu CEO của quỹ phòng hộ Asymmetric Financial, dẫn dắt. Công ty có kế hoạch niêm yết công khai thông qua sáp nhập SPAC với Gores X Holding và huy động tới 1,51 tỷ USD thông qua sự kết hợp của đầu tư tư nhân vào cổ phiếu công khai (PIPE), nợ chuyển đổi, số tiền thu được từ SPAC và bán quyền chọn. Nếu thành công, Accelerate sẽ vượt qua Upexi để trở thành công ty đại chúng nắm giữ SOL lớn nhất, với ước tính 7,32 triệu SOL, trị giá hơn 1,36 tỷ USD theo giá hiện tại, được dành để mua sau khi trừ phí và chi phí.
Đề xuất của công ty nhấn mạnh việc cung cấp cho các nhà đầu tư tiếp cận SOL ở giá trị tài sản ròng gần bằng 1, có khả năng cho phép họ thu được lợi nhuận đáng kể nếu giá cổ phiếu của nó đi theo quỹ đạo của các công ty kho bạc tiền điện tử khác. Tuy nhiên, các nhà phân tích đã cảnh báo về các rủi ro như bán tháo sau PIPE và biến động thị trường. Mặc dù vẫn còn nhiều câu hỏi về tiến độ gây quỹ và hình ảnh lãnh đạo, đặc biệt khi McCann gần đây đã đóng quỹ thanh khoản của Asymmetric, kế hoạch đầy tham vọng của Accelerate báo hiệu giai đoạn tiếp theo trong việc tích lũy Solana quy mô lớn của các tổ chức, với thời gian ra mắt mục tiêu vào cuối năm 2025.
7. iSpecimen Inc. (NASDAQ: ISPC) (Dự kiến)
• Kho bạc mục tiêu: 200 triệu USD
iSpecimen, một thị trường mẫu sinh học, đã công bố kế hoạch xây dựng kho bạc doanh nghiệp dựa trên Solana trị giá 200 triệu USD hợp tác với công ty tư vấn tài sản kỹ thuật số BlockArrow Capital. Sáng kiến này sẽ được Coinbase Custody hỗ trợ để lưu trữ cấp tổ chức, có bảo hiểm.
Chiến lược này bao gồm việc mua SOL để staking và tích hợp tiềm năng vào cơ sở hạ tầng nghiên cứu phi tập trung trong tương lai. Mặc dù vẫn đang trong giai đoạn lập kế hoạch, động thái này cho thấy các công ty không phải là người bản địa trong lĩnh vực tiền điện tử đang sử dụng tài sản blockchain để hiện đại hóa hoạt động và đa dạng hóa bảng cân đối kế toán của họ.
Những rủi ro hàng đầu của kho bạc doanh nghiệp Solana là gì?
Việc nắm giữ Solana trong kho bạc doanh nghiệp có thể mang lại lợi nhuận cao, nhưng đi kèm với những rủi ro đáng kể cần được quản lý cẩn thận. Rủi ro ngay lập tức nhất là sự biến động giá; SOL có lịch sử biến động hai chữ số phần trăm trong vòng vài ngày. Ví dụ, chỉ riêng trong tháng 7 năm 2025, giá token đã dao động từ trên 185 USD xuống dưới 160 USD, có nghĩa là một công ty nắm giữ 1 triệu SOL có thể thấy giá trị trên giấy tờ thay đổi 25 triệu USD hoặc hơn trong một tuần. Sự biến động này có thể ảnh hưởng đến thu nhập hàng quý, sự ổn định của bảng cân đối kế toán và niềm tin của nhà đầu tư, đặc biệt đối với các công ty tài trợ các giao dịch mua của họ bằng nợ hoặc tăng vốn cổ phần.
Rủi ro pháp lý và hoạt động cũng đóng vai trò quan trọng. Phần thưởng staking, trung bình 7–8% hàng năm, có thể đối mặt với các quy tắc thuế hoặc báo cáo mới khi chính phủ tinh chỉnh các quy định về tiền điện tử. Ngoài ra, độ tin cậy của mạng, mặc dù đã được cải thiện đáng kể, vẫn là một yếu tố, vì Solana đã trải qua các sự cố ngừng hoạt động trong những năm qua có thể tạm thời làm gián đoạn thu nhập staking hoặc hoạt động của trình xác thực. Cũng có rủi ro thanh khoản: mặc dù Solana là một trong những loại tiền điện tử được giao dịch nhiều nhất, việc bán hàng triệu token nhanh chóng trong thời kỳ suy thoái thị trường có thể đẩy giá xuống thấp hơn nữa. Để giảm thiểu các vấn đề này, các công ty thường sử dụng các chiến lược trình xác thực đa dạng, các giải pháp lưu ký được bảo hiểm và các kế hoạch bán hàng có cấu trúc để bảo vệ cả lợi nhuận và vốn gốc của họ.
Triển vọng tương lai cho Kho bạc Solana và các Chủ sở hữu SOL của Doanh nghiệp
Các kho bạc doanh nghiệp đang phát triển, và Solana đang trở thành một phần nổi bật của sự thay đổi này. Việc áp dụng đang tăng tốc vượt ra ngoài các chiến lược ban đầu tập trung vào Bitcoin, được thúc đẩy bởi sự kết hợp của staking tạo lợi nhuận, tốc độ giao dịch nhanh chóng và một hệ sinh thái đang phát triển của DeFi, NFT và mã hóa tài sản trong thế giới thực của Solana. Khi ngày càng nhiều công ty khám phá các mô hình kho bạc đa chuỗi, bao gồm SOL, ETH và đôi khi là BNB, tài sản kỹ thuật số có khả năng đóng vai trò chiến lược hơn trong quản lý bảng cân đối kế toán.
Nhìn về phía trước, việc SEC có khả năng phê duyệt một ETF Solana giao ngay có thể thúc đẩy đáng kể nhu cầu của các tổ chức bằng cách cung cấp quyền tiếp cận SOL được quản lý, giao dịch trên sàn mà không yêu cầu lưu ký token trực tiếp. Tương tự, sự phát triển của các ETF staking Solana, như REX-Osprey Solana Staking ETF (đã quản lý hơn 100 triệu USD tài sản), có thể giúp các quỹ, quỹ hưu trí và kho bạc doanh nghiệp dễ dàng tiếp cận với SOL sinh lợi hơn. Những phát triển này không chỉ làm tăng tính thanh khoản mà còn có thể giúp ổn định nhu cầu dài hạn.
Tuy nhiên, mặc dù phần thưởng tiềm năng là đáng kể, việc nắm giữ SOL của các doanh nghiệp vẫn tiếp xúc với biến động giá mạnh, khung pháp lý đang phát triển và rủi ro hiệu suất mạng. Các nhà quản lý kho bạc phải cân bằng những cơ hội này với các biện pháp kiểm soát rủi ro mạnh mẽ, chiến lược đa dạng hóa và giám sát tuân thủ liên tục trước khi cam kết vốn đáng kể vào Solana hoặc bất kỳ loại tiền điện tử nào khác.
