截至2025年8月，公開上市公司的市值總計近9.7億美元，其財庫中合計持有344萬枚SOL，標誌著機構對Solana區塊鏈的採用正急劇加速。這一轉變不僅僅是受價格投機驅動：Solana 提供高吞吐量、超低交易成本以及平均每年7-8%的質押收益，為財庫經理提供了增長潛力和穩定的收入來源。
持有Solana財庫的上市公司的市值和SOL持有量 | 來源：TheBlock
REX-Osprey Solana 質押 ETF 於2025年7月推出，資產管理規模已突破1億美元，這進一步將SOL合法化為一種可產生收益的機構資產。公司不僅在購買SOL，還透過其自有驗證者基礎設施進行質押，以獲取獎勵並增強網絡的去中心化。這種積極的方法與被動的比特幣持有形成了對比，並將Solana定位為不斷發展的企業財庫領域中最具活力的資產之一。
探索2025年持有Solana（SOL）的頂級上市公司、企業財庫為何擁抱SOL以獲取質押收益和區塊鏈效用，以及機構採用的風險和未來前景。
什麼是Solana企業財庫？
Solana企業財庫是指公司將Solana區塊鏈的原生代幣SOL作為其儲備資產的一部分持有。這類似於企業持有BTC作為比特幣財庫，或持有ETH作為以太坊財庫。這個概念建立在由Strategy（前MicroStrategy）所普及的策略之上，其比特幣的積累有助於將加密貨幣確立為合法的企業財庫資產。
與現金或政府債券等傳統資產不同，甚至與被動的BTC或ETH持有不同，SOL可以被積極地利用。公司通常會質押其SOL，以幫助驗證交易並保護網絡安全。作為回報，他們可以獲得平均每年7%到8%的質押獎勵，以額外的SOL支付。例如，一家擁有100萬枚SOL的公司，每年可以賺取大約7萬到8萬枚SOL，具體取決於網絡條件和驗證者的表現。
公司通常透過以下多種融資策略來建立其Solana財庫：
• 股權融資以從投資者處獲得資金
• 可轉換票據，未來可轉換為股份，最大限度地減少前期稀釋
• 折扣鎖定代幣交易，SOL以低於市場價購買並附帶持有要求，解鎖後可產生內在收益
透過這種方法，Solana財庫不僅僅是一種加密投資。它轉變為一種可產生收益的區塊鏈原生資產，強化了公司在Solana生態系統中的參與，遵循了企業財庫策略從比特幣到以太坊，再到現在Solana的演變。
公司持有SOL的原因：主要優勢
企業財庫正日益轉向Solana，以期將長期資產增長與穩定的鏈上收入相結合，同時在增長最快的區塊鏈生態系統中佔據一席之地。
Solana 質押獎勵與 APY | 來源：StakingRewards
1. 高質押收益： Solana 對於企業金庫而言，主要吸引力之一是其約 7–8% 的年化質押收益。這顯著高於大多數儲蓄帳戶或美國國債的收益，後者通常低於 5%。例如，一家公司持有 100 萬 SOL（在 2025 年 8 月價值約 1.7 億美元），每年可賺取 70,000–80,000 SOL 的獎勵，按當前價格計算約值 1,200 萬至 1,400 萬美元。這些獎勵以 SOL 支付，使公司潛在獲得經常性收入和 SOL 價格上漲帶來的資本增值。
2. 營運整合： 許多公司不僅持有 SOL；他們還透過營運自己的驗證器節點積極參與網路。這使他們除了質押獎勵之外，還能直接處理交易、保護區塊鏈並獲取驗證器佣金。例如，DeFi Development Corp 和 SOL Strategies 都營運驗證器，確保他們在貢獻 Solana 去中心化和穩定性的同時，保留對其質押操作的控制權。
3. 策略差異化： 將 SOL 加入公司資產負債表，與僅持有比特幣或以太坊的公司相比，提供了一個明確的差異化點。雖然比特幣主要作為價值儲存，以太坊提供具有質押功能的智能合約，但 Solana 結合了速度、可擴展性和低費用，以及賺取收益的能力。這將公司定位為下一代區塊鏈基礎設施的早期採用者，向股東、合作夥伴和市場發出創新信號。它也將其財務與在 Solana 上構建的快速增長的DeFi 應用程式、NFT 和代幣化實體資產生態系統保持一致。
2025 年持有 Solana (SOL) 的頂級上市公司有哪些？
越來越多的上市公司將 Solana 作為核心庫存資產，將網路的高速基礎設施與誘人的質押收益相結合。儘管每家公司的方法各不相同，從激進的累積到謹慎的、以收益為重點的持有，但它們都堅信 SOL 作為金融和策略資產的潛力。
1. Upexi Inc. (NASDAQ: UPXI)
Upexi 的 Solana 購買歷史 2025 | 來源：Upexi
• 持有 SOL 數量: 約 190 萬 – 200 萬
• 當前價值: 約 3.2 億美元
Upexi 已成為已知最大的企業 SOL 持有者，其持倉量從 2025 年 6 月底的約 735,000 個代幣，在短短一個月內增長到 8 月初的超過 200 萬個代幣，增幅達 172%。此次擴張主要透過 2 億美元的股權融資和可轉換票據提供資金，其中一部分代幣以低於市價十幾的折扣購買，為股東創造了內建收益。
Upexi 幾乎所有 SOL 都已質押，以約 8% 的年化收益率計算，估計每天可產生 65,000 美元的獎勵。該公司有效地複製了Michael Saylor 的比特幣金庫策略，但借助 Solana 更快的結算速度、更低的交易成本和原生收益，使其成為另類幣驅動的企業金融案例研究。
2. DeFi Development Corp. (NASDAQ: DFDV)
每股 SOL (SPS) 與持倉量 | 來源：DeFi Dev Corp.
• 持有 SOL 數量: 約 118 萬
• 當前價值: 約 1.99 億美元 (未實現收益約 3,700 萬美元)
DeFi Development Corp. 是第一家將其資金策略完全集中在 Solana 上的上市公司，現已迅速成長為最大的企業 SOL 持有者之一。該公司最初是一個商業房地產技術平台，於 2025 年 4 月轉型為數位資產，利用 50 億美元的股權信貸額度為其擴張提供資金。在其最新舉措中，DFDV 以平均 166.61 美元的價格購買了 110,466 個 SOL，交易價值約為 1,840 萬美元。截至 2025 年 8 月 1 日，這使其總持有量（包括質押獎勵和其他鏈上收益）達到 1,293,562 個 SOL，比上個月增加 9%。
該公司的關鍵績效指標，每股 SOL (SPS)，從 7 月的 0.0575 上升到 0.0618，增長了 7%，管理層已設定到 2028 年達到 1.0 SPS 的長期目標 - 每一股流通股對應一個 SOL。DFDV 將其 SOL 質押在多個驗證者，包括其自身的基礎設施，以獲取原生收益和交易費用。除了持有和質押之外，該公司還活躍於 Solana DeFi 生態系統，探索可以複合回報同時鞏固其作為網路成長的長期參與者的機會。
3. SOL Strategies Inc. (CSE: HODL)
• 持有的 SOL: ~392,667
• 當前價值: ≈ 6,600 萬美元（未實現收益約 400 萬美元）
SOL Strategies Inc. 自 2024 年年中以來穩步擴大了其 Solana 持倉，截至 2025 年 8 月 27 日，其持有量增加到 420,707 個 SOL。該公司的累積策略主要通過可轉換票據發行融資，使其能夠在不立即稀釋股權的情況下擴大其 SOL 曝險。按當前市場價格計算，其 SOL 資產價值 1.01 億加元，使其成為加拿大證券交易所最大的專門 SOL 持有者之一。
其約 60% 的持有量通過機構級驗證者進行質押，產生 6%–8% 的綜合年化收益。這種方法不僅提供穩定的鏈上收入，而且還加強了網路的去中心化。通過將長期資金增長與活躍驗證者運營相結合，SOL Strategies 將自己定位為 Solana 生態系統中的主要投資者和核心基礎設施貢獻者，將財務績效與區塊鏈的持續擴展保持一致。
4. Torrent Capital Ltd. (TSX-V: TORR)
Torrent Capital 的 Solana 持有量 | 來源：Torrent Capital
• 持有的 SOL: ~40,039
• 當前價值: ≈ 670 萬美元
Torrent Capital 的 SOL 持倉規模小於其他企業持有者，但其策略是經過深思熟慮的。該公司於 2025 年初開始累積，在 3 月增加了 13,657 個 SOL，然後逐步建立起目前的持股。
Torrent 約 75% 的 SOL 進行了質押，產生適度但穩定的被動收入。這種由收益支持的增長策略與 Torrent 廣泛關注早期、高增長、具有不對稱上行潛力的投資相符。
5. Bit Mining Ltd. (NYSE: BTCM)
• 持有的 SOL: ~27,191
Bit Mining 以其 比特幣挖礦 業務而聞名，現在正積極進軍 Solana。2025 年 8 月，該公司以 490 萬美元的價格購買了 27,191 個 SOL，並啟動了一個自主運營的驗證者以立即開始質押。
此次收購是籌集高達 3 億美元用於 SOL 購買和基礎設施擴張的更大計劃的一部分。這一轉變使 Bit Mining 的收入來源多樣化，使其超越比特幣並進入高收益的區塊鏈參與。
6. Accelerate (計劃中)
Accelerate的財務預測 | 資料來源：Unchained Crypto
• 目標庫藏股：15億美元
Accelerate是一家新成立的Solana庫藏股公司，由對稱金融（Asymmetric Financial）對沖基金的創辦人兼前執行長Joe McCann領導。該公司計劃透過與Gores X Holding的特殊目的收購公司（SPAC）合併上市，並透過私募股權公開投資（PIPE）、可轉換債務、SPAC收益和認股權證銷售的組合，籌集高達15.1億美元。如果成功，Accelerate將超越Upexi，成為最大的SOL持有上市公司，預計持有732萬枚SOL，按目前價格計算價值超過13.6億美元，這些資金將在扣除費用和開支後用於購買。
該公司的推介重點在於讓投資者以接近1的淨資產價值接觸SOL，如果其股價能追隨其他加密貨幣庫藏股公司的軌跡，潛在地可獲得顯著上漲空間。然而，分析師已警告了諸如PIPE後拋售和市場波動等風險。儘管關於募資進度和領導層形象仍存在疑問，考量到McCann最近關閉了Asymmetric的流動性基金，Accelerate的雄心勃勃的計劃預示著Solana大規模機構累積的下一個階段，目標在2025年底前啟動。
7. iSpecimen Inc. (NASDAQ: ISPC) (計劃中)
• 目標庫藏股：2億美元
iSpecimen，一個生物樣本市場，宣布計劃與數位資產諮詢公司BlockArrow Capital合作，建立一個2億美元的基於Solana的企業庫藏股。這項倡議將由Coinbase Custody提供支援，以實現受保險、機構級的儲存。
該策略包括收購SOL用於質押以及未來可能整合到去中心化研究基礎設施中。儘管仍處於規劃階段，此舉表明了非加密原生公司如何利用區塊鏈資產來現代化營運並使其資產負債表多樣化。
Solana企業庫藏股的主要風險是什麼？
在企業庫藏股中持有Solana可能帶來豐厚的回報，但也伴隨著必須謹慎管理的重大風險。最直接的是價格波動性；SOL在短短幾天內就有雙位數百分比波動的歷史。例如，僅在2025年7月，該代幣的價格就從185美元以上波動到160美元以下，這意味著一家持有100萬枚SOL的公司在一週內就可能看到其帳面價值變化2500萬美元或更多。這種波動性可能影響季度收益、資產負債表穩定性以及投資者信心，特別是對於那些透過債務或股權融資來購買的公司。
監管和營運風險也扮演著重要角色。隨著各國政府完善加密貨幣法規，平均每年7-8%的質押獎勵可能面臨新的稅收或報告規則。此外，網路可靠性雖然已大幅改善，但仍是一個因素，因為Solana在過去幾年曾經歷過中斷，這可能會暫時擾亂質押收入或驗證節點營運。還存在流動性風險：儘管Solana是最常交易的加密貨幣之一，但在市場低迷期間快速出售數百萬枚代幣可能會進一步壓低價格。為緩解這些問題，公司通常會採用多元化的驗證節點策略、受保險的託管解決方案和結構化的銷售計劃，以保護其收益和本金。
Solana庫藏股和企業SOL持有者的未來展望
企業庫藏股正在演變，Solana正成為這一轉變中的重要部分。除了早期的以比特幣為中心的策略，由於Solana結合了產生收益的質押、快速的交易速度以及不斷增長的DeFi、NFT和現實世界資產代幣化生態系統，其採用正在加速。隨著越來越多的公司探索多鏈庫藏股模型，包括SOL、ETH，偶爾還有BNB，數位資產可能在資產負債表管理中扮演更具戰略性的角色。
展望未來，美國證券交易委員會（SEC）可能批准現貨Solana ETF，這將透過提供受監管、交易所交易的SOL敞口而無需直接代幣託管，顯著提振機構需求。同樣，Solana質押ETF的增長，例如REX-Osprey Solana Staking ETF（已管理超過1億美元的資產），可能使帶收益的SOL敞口更容易獲得基金、養老金和企業庫藏股的青睞。這些發展不僅會增加流動性，還有助於穩定長期需求。
然而，儘管潛在回報豐厚，企業SOL持有仍然面臨劇烈價格波動、不斷演變的監管框架和網路效能風險。在將大量資本投入Solana或任何其他加密貨幣之前，庫藏股經理必須平衡這些機會與穩健的風險控制、多元化策略和持續的合規監督。
